.부산음주운전변호사 금융투자업계 관계자는 “제3자배정 유상증자에 참여할 투자자들은 기업을 훨씬 더 면밀히 심사한다”며 “뚜렷한 모멘텀이나 수익성 확보가 가시화되지 않은 회사는 투자자를 구하지 못해 궁여지책으로 주주배정 방식을 택하는 경우가 많다”고 말했다. 또 다른 관계자는 “제3자배정은 신뢰도 높은 기업에 자금이 들어올 경우 호재로 인식되는 경우도 있지만, 주주배정은 발표만으로도 주가 하락으로 이어지는 경우가 많다”고 덧붙였다. 유상증자의 목적이 채무 상환이라면 투자에 더욱 유의할 필요가 있다는 지적도 나온다. 빚을 갚거나 재무 악화를 막기 위해 단행하는 유상증자는 성장 투자와 거리가 멀고, 기업 체력이 약화됐다는 신호일 수 있기 때문이다. 이효섭 자본시장연구원 선임연구위원은 “설비투자나 신사업 확대를 위한 증자와 달리 채무 상환 목적의 증자는 장기적 기업가치 제고와 연결되기 어렵다”며 “투자자 입장에서는 자금 사용 목적을 면밀히 살펴야 한다”고 강조했다.