.부천개인파산엔화 약세의 이면에서 일본 기관투자자들은 해외 자산을 정리하려는 움직임을 관찰할 수 있다. 앞서 일본 재무성 대외투자 데이터에 따르면, 일본 투자자들은 3월 한 달에만 해외 채권 3757 엔어치를 순매도했다. 2월 순매도 3422 엔을 더하면 두 달 합계는 7조1790억 엔에 달한다. 이는 사상 최대 규모다. VT Markets에 따르면, 미쯔비시UFG의 데릭 할페니는 일본 은행과 보험사들이 해외 채권을 기록적인 규모로 매도했다고 밝혔는데 이는 수요 패턴 변화 가능성을 시사한다는 분석이다. ◆ 강한 JGB 수요 vs 흔들리는 엔화…엇갈린 시그널 역설적이게도 일본 국내 채권시장 수요는 이례적으로 강하다. 지난 14일 실시된 일본 20년물 국채 입찰에서 응찰률은 4.82로 2019년 이후 가장 강한 수요가 몰렸다. 직전 입찰의 3.25, 지난 12개월 평균 3.27을 크게 웃도는 수치다. 14일(현지 시각) 블룸버그를 통해 SMBC닛코증권 금리 전략가 미키 덴은 "다른 만기 대비 상대적으로 저렴해 보였다"며 "4월부터 시작된 초장기 국채 발행 축소도 큰 기여를 했다"고 밝혔다. 다만 핵심은 이런 강한 국내 수요가 엔화 강세로 직결되지 못한다는 점이다. 일본 안에서 돈이 돌고 있지만 해외로 빠져나가는 자금의 규모가 이를 압도하기 때문이다. 현재 투자자들의 시선은 다가오는 28일 일본은행(BOJ) 정책결정회의로 쏠려 있다. 스왑 시장에서 4월 금리 인상 가능성은 약 30%로, 직전의 55% 수준에서 크게 낮아졌다. 금리 인상이 미뤄지면 일본과 주요국 간 금리차는 더 벌어지고 이는 다시 캐리 트레이드를 자극해 엔화 약세로 되돌아오는 악순환이 생긴다. 과거 사례는 이 흐름의 파급력을 보여준다.밝혔다.